中信证券发布机械行业研报称，BC（Back Contact，背战役）电板系当下必选之路，时代壁垒较高。BC是现在最具能见度的扩产观念，据中信证券统计，2024—2027岁首部厂商拟新增BC产能40—65GW/年，而存量780GW的TOPCon校正将带来更大增量。BC带来权贵设备弹性，主要为2—3谈激光、1谈镀膜。激光设备中，激光器向短波长、窄脉宽升级，价值量大幅升迁，花式优化；镀膜设备中，LPCVD用量翻倍。

　　机械｜左侧布局BC设备，能见度与弹性兼具

　　BC是现在最具能见度的扩产观念，咱们统计2024-2027岁首部厂商拟新增BC 产能40-65GW/年，而存量780GW的TOPCon校正将带来更大增量。BC带来权贵设备弹性，主要为2-3谈激光、1谈镀膜。激光设备中，激光器向短波长、窄脉宽升级，价值量大幅升迁，花式优化；镀膜设备中，LPCVD用量翻倍。

　　▍BC电板：当下必选之路，时代壁垒较高。

　　必要性上，郑重产能中标价在0.69元/W本钱线近邻；可行性上，BC（Back Contact，背战役）电板有0.05-0.1元/W的溢价，有账面经济性，且业界已有较多落地案例。BC电板算作平台型工艺重复不同原生时代，细分时代壁垒高，其中2谈Poly（多晶硅）层的TBC料成主流。

　　▍空间测算：已具备账面经济性，新增设备百亿限度。

　　咱们测算BC设备本钱相较TOPCon加多1.6-3.4分/W，沟通良率水平各异，BC溢价在5.2分/W以上可具经济性。咱们预测头部厂商新建BC产能2024-2027年分袂为41/47/56/64GW，而存量780GW的TOPCon校正将带来更大增量。BC主要工艺增量为2-3谈激光、1谈镀膜，咱们中性臆测2027年BC激光设备市集空间47.5亿元，2027年BC镀膜设备市集空间65.0亿元。

　　▍设备增量：激光选型要紧升级，LPCVD弹性大。

　　1）激光设备：BC图形化精度条件高，激光诓骗从光热效应变更为光化学效应，激光器向短波长（绿光、紫外）、窄脉宽（皮秒、飞秒）升级，激光设备单GW价值量从TOPCon中的400万-2000万跃升至BC中的5000-6000万。预测头部厂商能保抓高份额，国产厂商亦有自研谋害超快激光器的预期差。

　　2）镀膜：BC镀膜一致性条件高，LPCVD更适用。同期主流的TBC千里积2谈Poly层，镀膜设备用量翻倍。咱们预测LPCVD渗入率将从TOPCon产线中的40%摆布大幅升迁，提供LPCVD镀膜决策的厂商将权贵受益。

　　▍风险身分：

　　BC时代跳跃不足预期；电板片产能升级意愿下落；BC形势落地不足预期；市集竞争花式恶化；其他新兴时代替代。

　　▍投资战略：沿细目性、预期差两条干线。

　　在光伏行业价钱战重复产能划定的配景下皇冠体育比分现金足球app(中国)官方网站，预测BC将成为迫切升级观念，咱们预测头部厂商将领先逆周期杀青产能升级，对吃亏产能酿成替代。BC时代将带来激光设备、镀膜设备的选型升级、用量提高，带来投资契机。